数字支付行业面临挑战 高盛下调PayPal(PYPL.US)评级至“卖出”

根据XM外汇官网的卖出消息，高盛由于利润率承压及2026年增长前景放缓，数字将PayPal (PYPL.US)的支付至评级下调至“卖出”，目标价设定为70美元。行业下调这一评级调整反映出投资者对数字支付领域面临的面临利润率压力和增长放缓的担忧加剧。

高盛指出，挑战PayPal明年将面临多重挑战，高盛包括：持续的评级利率压力、以往信贷产品的卖出利益消退，以及Braintree业务进行针对性调价的数字效果减弱。

高盛特别提到其在推广品牌结账服务时所遇到的支付至困难——德国市场的推进受阻，美国的行业下调关税及小额豁免政策变动造成干扰，同时还面临来自数字钱包竞争对手的面临强烈竞争。

分析师在报告中表示：“如果核心业务无法实现加速增长，挑战加上2026年多项一次性利好因素消退，高盛以及持续的利率压力，交易利润率的增速可能低于市场预期。”高盛目前预测2026年PayPal的交易利润率增速约为3%，而市场普遍预期则在5%左右。

此外，该机构警告称，运营费用上升的风险增加，因PayPal正加强“先买后付”产品的市场推广（近期推出了5%的促销优惠）。高盛预计这将进一步拖累每股收益，且面临的下行风险显著。

这次评级下调发生在科技及支付类股普遍重估之际。高盛指出，自最近财报季以来，个股的平均覆盖量已下降约5%，投资者对四季度财报持谨慎态度。

除了PayPal，高盛还将Marqeta的评级降至“卖出”，但对FIS、Toast及Globe Life等少数企业的短期前景表示乐观。